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【独家】拨云见日,中秋豆油市场需关注

2019-09-11来源:中国粮油信息网

随着中秋佳节临近,国内油脂终端市场备货多已结束,9月以来连豆油2001合约在6100/吨一线上下100/吨区间内反复震荡,而在910日马棕MPOB报告公布后,当日国内油脂市场出现上下午先涨后落的单日较大波动。以豆油为例,截至910日当天,如下图所示,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约6092/吨,当日大连地区市场一级豆油主流报价在6010/吨、天津地区6000/吨、日照地区6040/吨、广州6130/吨、北海6030/吨左右,部分地区当日午后成交价较上午下跌20-50/吨。那么近期外围各类报告数据如何看待,中秋前后市场炒作题材时间线如何?中国粮油信息网分析师辛显明将对此进行简要说明。

 

    马棕MPOB报告不及预期

9月10MPOB报告数据公布:马来西亚8月毛棕油产量182万吨,月比增4.64%(预期174-180万吨,7174万吨,去年8162万吨),出口173万吨,月比增16.37%(预期170-174万吨,7149万吨,去年8110万吨),库存225万吨,月比降5.3%(预期222-224万吨,7239万吨,去年8250万吨),8月进口量5.1万吨,7月进口量3.6万吨。

船运机构AmSpec Agri Malaysia数据显示,马来西亚91-10日棕榈油产品出口量为393,129吨,环比-23.2%;船运机构ITS报告称,马来西亚91-10日棕榈油产品出口量为428,005吨,环比-14.9%

本次马棕MPOB报告产量略超预期,库存略高于预期,令前期国内外市场炒作数据利多、连续拉涨油脂的动力受挫,且本月前10日马棕出口环比下滑明显。这就造成了910日当天,上午国内各油脂盘面高位震荡,中午数据公布后,下午开盘各油脂期价尤其棕榈油迅速跳水,连棕2001合约高低位价差130/吨的情况。不过由于近期美原油市场表现抢眼,因库存预期下降及地缘风险等因素而连续上攻,在生柴方面利好棕榈油等油脂,且马棕8月库存实打实的处于低位,短线利空出尽后马棕期价随后收复失地,支撑国内油脂商品跌势放缓。

 

    美豆USDA报告前瞻偏好

华盛顿99日消息,美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示,截至98日当周,美国大豆生长优良率为55%,前一周为55%,去年同期为68%。当周,美国大豆结荚率为92%,前一周为86%,去年同期为100%,五年均值为99%

美豆USDA月度供需报告将于北京时间913日零点公布,根据国际市场前瞻预期,美国2019/20年度大豆产量料为35.77亿蒲式耳,低于美国农业部8月预估的36.8亿蒲式耳。单产料为每英亩47.2蒲式耳,低于USDA 8月预估的48.5蒲式耳。美国2019/20年度大豆年末库存或降至6.6亿蒲式耳。

从目前已有数据来看,今年美新豆种植及生长情况受天气影响而不及同期,市场观点多认为新豆产量下降或令本次美豆USDA报告数据偏好,支撑国际豆类商品市场,但由于国内期货适逢中秋假期停盘休市一天,报告也将在节后一周作用于国内市场。另外受前车之鉴影响,美豆报告最终公布数据也有不及预期转而翻空可能,建议保持关注。

 

国内油脂基本面尚好

据国内市场数据反映,截至96日,国内豆油商业库存总量133.182万吨,较上周的133.635万吨降0.453万吨,降幅为0.34%,较上个月同期137.5万吨降4.318万吨,降幅为3.14%,较去年同期的160万吨降26.818万吨降幅16.76%,五年同期均值130.04万吨。截止96日,全国港口食用棕榈油库存总量57.895万吨,较前一周54.94万增5.3%,较上月同期的55.63万吨增2.265万吨,增幅4.1%,往年库存情况:2018年同期46.37万吨,2017年同期33.63万。5年平均库存为48.31万吨。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

海关发布的数据显示,8月我国大豆进口量948万吨,比7月份的864万吨增加9.7%,比去年同期的915万吨增加3.6%,略高于市场预期,主要原因是部分延期大豆到港。20191-8月我国累计进口大豆5632万吨,较上年同期的6200万吨减少568万吨或9.2%。主要原因是非洲猪瘟疫情导致豆粕需求下降,大豆进口量减少。

虽然近期国内中秋备货结束,油脂需求及提货有所放缓,8月大豆到港增加,但由于今年行情震荡反复,终端市场囤货意愿大幅减弱,多地市场国庆补库尚未启动,厂商油脂库存压力仍可接受,且秋冬开始油脂消费将逐渐转好,长假期间油厂开机率或有下降,中长线来看国内豆类油脂基本面相对理想。

 

综上所述,从时间线方面考虑,910日马棕MPOB报告数据不及预期而偏空油脂,但外围油脂强劲及马棕库存确实低位而收复失地,对冲国内油脂承受的利空作用。13日中秋节当天美豆USDA报告将公布,前瞻预估数据对豆类油脂市场偏好,但将在节后影响国内市场。16日马棕各船运机构将公布本月前15日马棕出口情况,预估环比下降偏空油脂。另外,国内外市场格外关注的中美贸易关系题材方面,9月中旬中美工作层将进行磋商,因此,中秋假期过后或有新的炒作中美关系热点出现,建议保持关注。

当前豆油上方受进口成本线压制,下方有基本面支撑,短线或将维持震荡,中秋节后建议观望消息面炒作指引,逢低适当补库。另外,外交部称力争在10月初的磋商中取得突破性进展,谨防本月底提前出现中美关系和缓的利空炒作,若买家资金充裕,届时可观望能否给出低位机会。(中国粮油信息网 辛显明)

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