本周国内油脂整体呈大区间震荡为主,市场现货成交偏弱,各地检查也渐入尾声。周初盘面受外围利好以及我国二十届三中全会后,央行降息政策提振市场信心,油脂盘面大幅走高。随着利好消息逐步消化,产地棕榈油增产超预期,盘面周三午后大幅跳水,回吐之前涨幅。周五盘面再次反弹,但夜盘上涨动力不足,国内三大油脂期价再次收跌。即将进入八月,外围美豆重挫,国内油脂后市行情如何,何时企稳?下是笔者简要分析,仅供参考!
豆油现货市场参考价,截至7月27日午间,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价7970元/吨左右,其中大连地区约8000元/吨。天津地区约7920元/吨、日照地区约7890元/吨、张家港地区约8000元/吨、东莞地区约8070元/吨、防城港地区约7850元/吨左右。
美豆丰产预期偏强
本周CBOT大豆主力合约期货上涨1.21%,作为对比,上周下跌2.7%。美国农业部发布的全国作物进展周报显示,美国大豆优良率保持稳定,符合市场预期,仍然是2020年以来的同期最高值。在占到全国大豆播种面积96%的18个州,截至7月21日(周日),美国大豆进入扬花期的比例为65%,上周51%,去年同期66%,五年均值60%。8月初是大豆作物的关键生长月份。本周四有气象机构预计美国将变得炎热干燥,但是周五这样的天气预报变得更加不确定。商品气象集团周五表示,未来10天内,从西北部到中西部东南部将出现多次暴风雨。降雨将会缩小干旱地区的面积,但中西部西部多达20%的玉米和大豆耕地将过于干燥,但已进入八月份,美豆生长进入关键期,今年天气市交易不够。同时关注美国大选进展,随着拜登退出竞选后,结果变得不够明朗。
棕榈油产量增产超预期
本周棕榈油主力合约期货下跌0.50%,这是三周来第二次下跌,主要因为棕榈油产量增长的带来压力。不过棕榈油出口需求保持良好,限制了本轮棕榈油下跌幅度。SPPOMA:2024年7月1-20日马来西亚棕榈油单产增加18.47%,出油率减少0.1%,产量增加17.83%。船运调查机构ITS和AmSpc周四表示,7月1日至25日马来西亚棕榈油出口环比增长31%~31.4%。世界最大棕榈油生产国印度尼西亚正在测试基于棕榈油的B40生物柴油。印尼能源部计划明年将生物柴油中掺混的的棕榈油份额从35%提高到40%。此举有助于提高印尼国内棕榈油用量。不过周五原油价格下跌1.5%左右,本周也收出阴线,因为担心头号原油进口国的需求放慢。此外市场对加沙停火协议的期待升温,因此产地棕榈油持续走高动力不足。
油脂现货基差涨跌互现
本周国内油脂基差涨跌互现,市场需求依旧是偏弱,主要是季节性淡季。同时油脂期价大涨大跌,下游采购谨慎。截至当前东北地区一豆基差在09+180~280之间,货权集中,基差稳中上涨、华北地区贸易商一豆基差在09+100~150,基差小幅走跌、山东地区工厂一豆09+70~100,基差跌10~20。华东地区主流09+180~200,基差稳定、华南地区主流在09+250~300基差跌50。棕榈油方面,本周棕榈油基差与上周相比继续稳中下行,市场需求不旺,其价格仍略高于豆油,华北地区贸易商24度棕油09+160~200基差跌20、华东地区基差在09+100跌20、华南24度基差多在09+40~80。菜油方面,本周菜籽油期价多以稳定稳中,但询价较少,多消耗为库存主。当前川渝地区三级菜油基差为09+220~230,华东地区三级菜油09+50~60,较上周相比跌10、 华南地区09-170~180元/吨,基差跌10。
油脂后市展望
综上所述,外围周五美豆出现大跌,预计周一开盘后国内油脂期价跟跌的可能性较大,因此建议逢低可适当补充刚需。长远看7-9月我国大豆到港充足,即便豆粕胀库的背景下,工厂仍保持着降产保开机,豆油库存延续累库,供给宽松。因棕榈油、菜籽油与豆油间价差较大,性价比优势不明显,成交仍是偏弱的状态。特别是菜籽三四季度买船充足,因此油脂现货基本面长远看上涨动力不足。当前国内经济现状不佳,油脂备货与往年大不相同,建议谨慎为佳,不适宜做长线库存。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APP(http://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为粮油信息网的会员,享受更多特权。