本周国内油脂行情与上周相比变化不大，仍维持大区间大幅震荡为主。临近国庆、中秋假期，市场备货方面也渐入尾声。虽成交略有好转，但实际需求与往年相比仍有较大差距。本周外围两大重要报告相继落地，分别是马棕MPOB以及美国USDA9月月度供需报告，两份报告整体符合预期，偏中性，未给盘面带来大的波动。那么节后油脂理应进入需求旺季，国内油脂行情将是涨是跌呢？以下是笔者简要分析，仅供参考！
豆油现货市场参考价，截至9月13日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价7870元/吨左右，其中大连地区约7890元/吨。天津地区约7790元/吨、日照地区约7810元/吨、张家港地区约7880元/吨、东莞地区约8010元/吨、防城港地区约7880元/吨左右。
美豆月度供需报告偏中性
本周CBOT大豆期货上涨0.1%，也是连续第四周上涨，作为对比，上周上涨0.50%。北京时间9月13日凌晨，USDA供需报告发布，报告显示：9月美国2024/2025年度大豆产量预期为45.86亿蒲式耳，市场预期为45.89亿蒲式耳，8月预期为45.89亿蒲式耳。9月美国2024/2025年度大豆期末库存预期为5.5亿蒲式耳，市场预期为5.65亿蒲式耳，8月预期为5.6亿蒲式耳，期末库存略调。9月美国2024/2025年度大豆单产预期为53.2蒲式耳/英亩，市场预期为53.2蒲式耳/英亩，8月预期为53.2蒲式耳/英亩，综合来看，此次报告整体符合预期，报告整体偏中性。但随着美豆进入收割期，季节性收获压力逐步显现，后期关注其销售进度。不过巴西因干旱，短期内或无法缓解，种植进度缓慢，或侧面对美豆形成支撑。
产地棕榈油止涨转跌
本周马来西亚棕榈油期货下跌2.18%，这也是连续第二周下跌，主要是受累于库存增长且出口疲软。本周二午间，马来西亚MPOB报告公布，数据显示， 8月底马来西亚棕榈油库存创下六个月来的新高，略高于市场预期。MPOB的数据显示，8月底马来西亚棕榈油库存为188万吨，环比提高7.34%；8月份毛棕榈油产量为189万吨，环比增长2.87%；8月份的棕榈油出口量为153万吨，环比降低9.74%，因报告符合预期，因此此次报告偏中性。不过周内连盘棕榈油期价波动较大，市场交易印尼是否提高关税。印度政府周五发布通知称，9月14日起，对毛棕榈油、毛豆油和毛葵花籽油加征20%的基础关税。加征基础关税后，这三种粗制食用油的总进口税将从5.5%提升至27.5%，因为该国还对这三种油脂征收农业基础设施与发展税（AIDC）。精炼棕榈油、精炼豆油和精炼葵花籽油的进口税将从之前的13.75%上调至35.75%，此消息或影响产地棕榈油价格，但因下周一适逢马来西亚公共节日，BMD休市一天，关注周二盘面变化，不排除马来西亚棕榈油期价继续走跌可能。
油脂现货多以稳定为主
本周国内油脂基差多以平稳为主，市场需求不旺。其中豆油成交要好于其他油种，但市场仍是以刚需为主。截至当前东北地区一豆基差在01+230~280之间，实际成交可议价、华北地区贸易商一豆基差在01+100~130，基差回落30、山东地区工厂一豆01+120~160。华东地区主流01+190、华南地区主流在09+320~340，基差稳中小幅走跌。棕榈油方面，本周棕榈油基差与上周相比整体稳定，市场需求依然不旺，多以刚需为主。华北地区贸易商24度棕油01+180、华东地区基差在01+180华南24度基差多在01+180~220，基差稳中小幅上涨。菜油方面，本周一商务部对加菜籽进行反倾销立案调查的公告公布，带动菜籽油期价再次冲高，周五主力合约2501最高涨至9166，但实际现货市场购销仍不理想，各地基差方面与上周相比变化不大，当前市场重点关注我国将在何时对加拿大菜籽征收关税。当前川渝地区三级菜油基差为01+200~220，华东地区三级菜油09+50、华南地区01-150~180。
油脂后市展望
综上所述，中秋节后预计我国油脂现货价格或延续区间震荡。外围方面，重点关注美豆收割进度，美国农业部预计将在下周一的作物进展报告中首次报告今年美国2024年大豆收割进度。南美方面，巴西新作播种进度，主要是恶劣天气推迟一些田间作业。国内方面，因适逢中秋、国庆假期国内工厂开机率或有所下调，豆油累库进度放缓。从买船情况来看，大豆短期内供给依旧是宽松状态，因终端需求不旺，豆油价格上涨动力不足，即便是旺季，对豆油行情提振有限。由于本周五印度提高植物油进口关税政策落地，产地棕榈油价格或走跌，随着进口利润改善，豆棕价差或回归合理期间，利于棕榈油的成交。菜籽油方面或延续当前低迷状态，主要是性价比不高，市场传言我国正在从其他国家进口菜籽，即使对加拿大菜籽征收关税，也不会造成较大影响。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为粮油信息网的会员，享受更多特权。
