最近小麦价格整体延续弱势，陈麦价格继续回落，新季小麦虽尚未全面上市，但目前新陈价差已明显缩小，截至5月24日，主产区制粉企业收购24年产小麦的价格多在1.23-1.25元/斤，而新季小麦到厂价格则一般在1.225-1.23元/斤。那么随着后续新季小麦上市地区不断增多，小麦价格何时能重回涨势？目前不少地区反馈新季小麦质量良好的情况下，今年小麦会走去年的老路吗？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

面粉淡季 原粮价跌

现阶段制粉企业，尤其中小粉企开机率持续偏低，主要原因还是近期面粉市场消费偏淡，且后续高温天气增多的情况下，面粉市场已逐步进入季节性淡季，这也就更加打击了制粉企业收购小麦的积极性，尽管理论上新季小麦因后熟期的问题，粉企对陈麦的备货需求会有提升，但目前来看，多数粉企收购仍较为谨慎，陈麦到厂价格较前期高点普跌0.02-0.03元/斤。不过因近期玉米价格重心整体上移，目前玉米、小麦价差明显缩小，饲料企业陆续调整配方，今年小麦饲用价值或得以兑现，虽然最近饲企的小麦收购量仍相对有限，但有饲企的加入，小麦后市仍值得期待。

逐步上市 质量尚可

最近根据河南省农业农村厅公布的数据显示，截至5月25日17时，河南省已收获小麦2312.4万亩(约占全省种植面积的27.2%)，其中：南阳910.3万亩(82.7%)，驻马店681.1万亩(57.3%)，信阳303.2万亩(60.8%)，平顶山194.4万亩(55.7%)，洛阳95.8万亩(27.3%)，郑州44.8万亩(19.5%)，许昌40.8万亩(11.4%)。因今年天气相对干热，不少产区上市时间或有提前，而随着新季小麦逐步上市，目前来看，未出现明显减产的地区，新季小麦质量都还不错，尤其今年优质麦指标或较为出众，此前猛涨的优质麦价格也明显转跌。

成交降温 关注政策

因最近小麦价格相对偏弱，各级储备成交率也有走低趋势，如5月23日中储粮拍卖北京分公司小麦竞价销售结果：计划销售20、21、22年小麦13957吨，实际成交1000吨，成交率7%，起拍均价2440元/吨，成交均价2440元/吨，溢价0元/吨；5月23日中储粮拍卖山东分公司小麦竞价销售结果：计划销售20、21、22年小麦43181吨，实际成交22543吨，成交率52%，起拍均价2428元/吨，成交均价2430元/吨，溢价2元/吨。不过面对跌价，上周国储反映迅速，河南、湖北等地陆续有国储收购新季小麦，一等麦挂牌价格基本都在1.23元/斤及以上，虽然因库点数量不足，目前对小麦市场的支撑有限，但后续收储范围继续扩大，对小麦市场的维稳作用也会更加明显。

综上所述，笔者认为短期内小麦价格或震荡趋弱运行，虽然新季小麦开秤价格不低，但因为跨省流通不畅，目前小麦价格仍有小幅回落的可能，不过随着储备粮轮出基本进入尾声，和小麦保护价的存在，预计小麦继续跌价的空间或较为有限。后续关注其他地区产情和饲料企业收购积极性，就近期市场行情来看，短期小麦价格涨跌幅度都不会太大。

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